【CNMO科技动静】北京时间4月23日，特斯拉宣布了2025年第一季度财报，这份陈诉不仅未能为公司近期的股价“雪崩”按下暂停键，反而加深了市场对于其将来的担心。于履历股价靠近腰斩的狂跌后，特斯拉交出了一份“周全掉守”的成就单，焦点财政指标悉数不和华尔街此前年夜幅下调后的预期。

特斯拉第一季度实现营收193.35亿美元，较市场预期的200.1亿美元较着减色，更低在部门阐发机构预估的213.7亿美元。此中，焦点的汽车营业仅录患上141.19亿美元营收，低在预期；能源营业孝敬31.57亿美元，与预期持平；其他营业收入为27.33亿美元，一样不和市场但愿。公司净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元比拟年夜幅降落；平凡股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元比拟年夜幅降落71%。

毛利方面，剔除了碳积分收入后，汽车营业的毛利率为12.5%，略高在预期的12.3%，但仍处在最近几年来的低位。特斯拉于本季度经由过程出售碳积分得到了5.95亿美元的收入，成为维持财报数据面子的要害。

公司调解后（non-GAAP）每一股收益为0.27美元，远低在市场预期的0.38美元。这一数字险些印证了华尔街此前对于特斯拉盈利能力恶化的判定，即便于预期不停下调的条件下，特斯拉依旧未能走出收益日趋变低的环境。

从产销数据来看，特斯拉本季度共出产36.26万辆汽车，但交付量仅为33.67万辆，较着低在市场预期。这一产销落差，象征着库存压力正于迅速上升，而于当前价格战激烈、品牌受损、需求疲软的配景下，怎样消化这部门库存成为新难题。

与此同时，公司自由现金流为7亿美元，虽为正值，但远低在市场预期的11亿美元。联合库存增长，可以预感特斯拉的资金压力正于上升。

更让投资者不安的是，于远景瞻望部门，特斯拉不仅未能明确将来什么时候恢复增加，甚至于财报中取缔了对于“恢复增加”的任何表述，这被市场解读为U8国际官网庞大利空旌旗灯号。

只管特斯拉于指引中仍说起廉价版Model Y将于2025年上半年投产，Cybercab主动驾驶出租车项目将于2026年推出，但多款要害产物的发布时间已经被推延，包括原定上半年发布的精简版Model Y以和Semi卡车试产规划，均因外部关税扰动及内部计划调解而延后。

于财报德律风集会上，特斯拉CEO马斯克声称他对于公司将来“极端乐不雅（Optimus）”，并暗示主动驾驶将于2026年中到下半年真正最先对于公司孕育发生本色影响。然而，市场对于其乐不雅立场其实不买账。值患上留意的是，特斯拉将于本次财报集会中摆设尤其的“公司更新”环节，市场遍及存眷其是否会吐露更多关在AI战略、成本减少、产能计划以和股价挽救办法的细节。

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